Tras la leve aceleración de septiembre respecto de agosto, cuando la inflación fue del 1,7%, los relevamientos privados coinciden en que el índice continúa alrededor del 2% mensual. Los aumentos de los alimentos, los combustibles y algunos servicios regulados siguen ejerciendo presión. Tampoco se espera una baja significativa en lo que queda del año, aunque hay diferencias en las proyecciones para noviembre y diciembre.
Equilibra calculó que la inflación de octubre habría sido del 1,8%, una décima menos que en septiembre. Lorenzo Sigaut Gravina, director de Análisis Macroeconómico de la consultora, explicó que los precios estacionales encabezaron las subas por segundo mes consecutivo, con un alza del 2,7%, impulsada sobre todo por las verduras, que aumentaron un 5,4%. Los precios regulados habrían avanzado un 1,8%, con el transporte público por encima del promedio, al subir un 3,3%. En cambio, la carne habría permanecido casi estable, con una variación de apenas el 0,1%. Para noviembre y diciembre, Sigaut Gravina anticipó que la inflación seguirá cerca del 2% mensual y que noviembre se ubicaría apenas por debajo de diciembre.
La Fundación Libertad y Progreso también estimó una inflación del 1,8% en octubre. De confirmarse, el IPC acumularía un aumento del 25,9% durante los primeros diez meses del año y una variación interanual del 32,7%. En su relevamiento, “Alimentos y bebidas no alcohólicas” volvió a ubicarse entre los principales impulsores de los precios, con un alza del 2,1%, superior al 2% registrado en septiembre. En sentido contrario, “Vivienda” habría bajado de un aumento del 3,1% en septiembre a uno del 1,1% en octubre, por la falta de nuevos ajustes tarifarios importantes.
Otros rubros, sin embargo, aceleraron sus aumentos. “Transporte” habría pasado del 1,5% al 2,7%, por el efecto de las subas de combustibles de fines de septiembre, y “Medicina” habría avanzado un 3%, frente al 2,4% del mes anterior. “La desaceleración de octubre responde más a la ausencia de los saltos tarifarios que empujaron el dato de septiembre que a un alivio generalizado de precios”, señaló la institución en su informe.
Para noviembre, Libertad y Progreso indicó que los aumentos semanales de los alimentos se moderaron durante octubre, lo que podría ayudar a reducir la presión sobre el índice. De todos modos, advirtió que “Vivienda” volvió a registrar incrementos hacia fines de mes y podría convertirse otra vez en un factor de tensión inflacionaria.
LCG también calculó que el IPC de octubre cerrará en el 1,8%. Javier Okseniuk, director ejecutivo de la consultora, explicó que los aumentos fueron bastante parejos entre los rubros, aunque restaurantes y salud subieron por encima del promedio. “Alimentos desaceleró, pero sigue arriba del 2,5%, así que incide bastante en el número”, señaló. Por el contrario, “Equipamiento y mantenimiento del hogar” y “Comunicaciones” contribuyeron a moderar el índice.
Alejandro Giacoia, economista de Econviews, proyectó un resultado similar al de septiembre. Según detalló, el relevamiento de “Alimentos y bebidas” de la consultora registró un aumento del 2,3% en octubre. “Para lo que resta del año pensamos que la inflación va a mantenerse en torno a estos valores. No estamos viendo que haya bajas fuertes. Sobre diciembre podría subir alguna décima”, señaló.
El relevamiento de precios minoristas de C y T Asesores Económicos para el Gran Buenos Aires registró en octubre un alza mensual del 1,9%, igual a la de septiembre. El resultado estuvo muy influido por los productos estacionales, que aumentaron bastante más que el promedio, mientras que la inflación núcleo bajó levemente, al 1,8%. Las verduras volvieron a tener un papel central, con una suba del 7%, y las frutas aumentaron un 4%. También se aceleraron los componentes relacionados con el turismo, por el fin de semana largo, y la ropa, en línea con el cambio de temporada.
Camilo Tiscornia, director de C y T, señaló que noviembre suele tener menos presión inflacionaria, mientras que diciembre tiende a mostrar aumentos mayores por el turismo. No obstante, dijo que será importante observar la evolución del precio internacional del petróleo y su posible traslado a los valores locales, además del comportamiento de la carne, que el año pasado subió en esta época. Su proyección es que la inflación anual cierre cerca del 30%.
FMyA también calculó que la inflación de octubre se mantuvo en el 1,9%, con los precios estacionales entre los principales factores de presión. La consultora prevé que el IPC no baje de ese nivel hasta diciembre y advirtió sobre riesgos de aceleración por nuevas subas de frutas y verduras asociadas a las lluvias, posibles aumentos de la carne hacia fin de año y un eventual repunte del precio internacional del petróleo. Además, informó que en la primera semana de noviembre los precios subieron un 0,6%, luego de que la última semana de octubre terminara sin variaciones, en un contexto de aumentos del 2,5% en las naftas. A juicio de la consultora, estos factores podrían dificultar una desaceleración sostenida de la inflación en lo que resta de 2026.
El banco estadounidense JP Morgan también proyectó una inflación del 1,9% para octubre, sin cambios frente a septiembre. En la comparación interanual, sin embargo, el índice bajaría del 33,4% al 32,8%. Sería el tercer mes consecutivo de desaceleración, algo que no ocurría desde octubre de 2025. El banco estimó que las principales presiones habrían llegado de los precios regulados, con un alza del 3,1%, y de los estacionales, que subirían un 3,5%. En particular, calculó un aumento del 3,4% en “Vivienda”, impulsado en parte por cambios en el régimen de subsidios al gas para las denominadas zonas frías.
Los alimentos y las bebidas habrían aumentado un 2%, con alzas del 2,8% en verduras, del 2,2% en carnes y del 2,1% en frutas frescas. La inflación núcleo, que excluye los precios regulados y estacionales, habría pasado del 1,7% al 1,8% mensual.
Las proyecciones más altas
Entre las estimaciones más elevadas figuran las de Empiria y Analytica, que proyectan una inflación del 2% para octubre. Claudio Caprarulo, director de Analytica, explicó que el principal impulso provino de los alimentos, que habrían subido un 2,5% durante el mes, con aumentos especialmente marcados en verduras, frutas, pan y cereales. Para el resto del año, la consultora no prevé cambios importantes en la tendencia, aunque anticipa que noviembre y diciembre mostrarán variaciones algo menores que octubre.
Federico González Rouco, de Empiria, señaló que las presiones inflacionarias provienen principalmente de los precios regulados, junto con el encarecimiento del petróleo y su posible impacto en los combustibles y el transporte. Para el economista, “una desaceleración más marcada de la inflación quedaría para más adelante”. En esa línea, estima que 2026 terminará con una variación de precios similar o ligeramente inferior a la de 2025 y proyecta para 2027 una inflación anual cercana al 24%.
La previsión más alta es la de EcoGo, que calcula un IPC del 2,1% en octubre. Sebastián Menescaldi, economista y director de la consultora, explicó que el resultado estuvo influido por los cambios en el régimen de subsidios al gas para las denominadas zonas frías. Según detalló, el esquema se modificó a partir del 13 de octubre, con una reducción importante de los subsidios para un grupo de hogares, principalmente del interior de la provincia de Buenos Aires.
Menescaldi tampoco espera una desaceleración significativa en los próximos meses. “Creemos que la inflación se va a mantener entre el 1,5% y el 2% mensual”, sostuvo. Agregó que, aunque el Gobierno busca moderar los aumentos del transporte mediante el sostenimiento de los subsidios, otros productos, como los combustibles y la carne, podrían acelerar los precios. Con este panorama, EcoGo proyecta que la inflación de 2026 cerrará en torno al 30,6%.
