Los balances del segundo trimestre de 2026 muestran un escenario dispar entre las empresas argentinas. Mientras el sector energético, especialmente las compañías vinculadas con Vaca Muerta, y los bancos registraron mejoras en sus resultados, las empresas relacionadas con el consumo masivo continuaron afectadas por la debilidad de la demanda.
El sector energético fue uno de los principales protagonistas del período. YPF y Vista Energy registraron resultados récord, favorecidas por los precios internacionales del petróleo y el avance de sus proyectos en Vaca Muerta. Además, ambas compañías anunciaron iniciativas de inversión de gran escala bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).
YPF obtuvo una ganancia neta de US$1.205 millones y alcanzó un Ebitda ajustado de US$2.804 millones, un incremento del 149% interanual. El margen operativo llegó al 43%, el nivel más alto en dos décadas. La producción no convencional alcanzó los 213.000 barriles diarios, con un crecimiento del 47% interanual, mientras que también se registró una reducción de costos.
La compañía procesó además 351.000 barriles diarios de petróleo crudo en sus operaciones de refinación y comercialización, segmento que mostró una mejora durante el trimestre.
Vista Energy también tuvo un fuerte crecimiento. La incorporación de activos vinculados con Bandurria Sur y Bajo del Toro permitió elevar un 32% la producción total respecto del mismo período del año anterior, hasta alcanzar los 156.100 barriles diarios.
Los ingresos de la compañía llegaron a US$1.150 millones, con un incremento interanual del 89%, mientras que el Ebitda ajustado alcanzó los US$805 millones, un 99% más que un año atrás. La mejora también estuvo relacionada con el aumento en el precio de realización del petróleo.
En el sector financiero, los bancos lograron recuperar parte de la rentabilidad después de un período complicado durante la segunda mitad de 2025. La reducción de las tasas y la mejora en los títulos públicos contribuyeron a la recuperación, aunque la morosidad de los créditos al consumo continúa siendo un factor de seguimiento.
Grupo Financiero Galicia obtuvo una ganancia neta de $258.322 millones, un 12% más interanual, y registró un ROE anualizado del 11,3%. Sin embargo, la morosidad alcanzó el 10,6%.
Banco Macro informó una ganancia de $206.775 millones y presentó un ROE del 13,4%, el más alto entre las principales entidades del sector. Su cartera de préstamos alcanzó los $11,69 billones.
Grupo Supervielle pasó de una pérdida de $18.200 millones en el primer trimestre a una ganancia de $12.800 millones en el segundo. El ROE fue del 4,4%, favorecido por una disminución de los cargos por incobrabilidad, aunque la colocación de créditos mostró una caída.
Las empresas reguladas también presentaron resultados positivos. Central Puerto registró un Ebitda ajustado de US$120 millones, un 42% más que en el trimestre anterior y un 33% por encima del mismo período de 2025. El margen alcanzó el 48% y la ganancia neta fue de US$142 millones. El resultado estuvo impulsado por la desregulación del mercado eléctrico y la evolución de los precios.
En contraste, el consumo masivo continuó mostrando señales de debilidad. La caída del 3% registrada en las ventas de supermercados durante el primer semestre tuvo impacto sobre los balances de las compañías alimenticias y de consumo.
Havanna registró una pérdida neta de $747 millones, mientras que sus ventas cayeron 11,23% interanual hasta los $31.544 millones. El resultado operativo también retrocedió un 55,5%, desde $3.490 millones hasta $1.553 millones.
Molinos Río de la Plata obtuvo una ganancia neta de $37.571 millones, aunque sus ventas disminuyeron más de un 9% en términos reales durante el semestre. La compañía logró compensar parte del impacto mediante una reducción del 23,4% en los gastos centrales en relación con sus ventas y mantuvo estable el volumen comercializado.
Ledesma, por su parte, consiguió reducir a la mitad sus pérdidas, aunque sus ingresos disminuyeron un 6,5% debido principalmente a una menor comercialización de azúcar y alcohol destinados a la industria alimentaria.
Mercado Libre mostró un comportamiento diferente al resto de las compañías vinculadas con el consumo. Sus ingresos trimestrales superaron por primera vez los US$10.000 millones, con un crecimiento interanual del 50%. Sin embargo, la mayor expansión estuvo acompañada por una reducción de la rentabilidad: el resultado operativo cayó un 17%, hasta los US$683 millones, y la ganancia neta disminuyó un 11%, a US$466 millones.
El resultado de la compañía estuvo afectado principalmente por el incremento de las previsiones de incobrabilidad de su cartera de crédito, que aumentaron un 75% interanual.
En conjunto, los balances del segundo trimestre reflejan un comportamiento desigual entre sectores. Las compañías vinculadas con la energía y algunas entidades financieras mostraron una mejora de sus resultados, mientras que el consumo masivo continuó condicionado por una demanda más débil.
