– ¿Está atrasado el tipo de cambio?
El mercado cambiario se mantiene estable, aunque sigue siendo objeto de análisis por parte de expertos. Muchos consideran que es necesaria una devaluación del tipo de cambio para estimular sectores que han permanecido “estancados” en los últimos meses.
En el marco del año electoral, Juan Pablo Gusmano, uno de los directores de Banco de Valores S.A. (VALO), brindó su perspectiva en una entrevista reciente.
Según el banquero, no se anticipan “sobresaltos” en la cotización del dólar para el próximo periodo. Además, sugirió que el Gobierno podría optar por “resignar” cifras de inflación con el fin de impulsar un crecimiento económico que actualmente no muestra signos de recuperación.
A pesar del aumento en el riesgo país observado esta semana, Gusmano proyecta un futuro más positivo para la Argentina. Atribuyó este aumento a varios factores internacionales, incluida la elevación en los precios del petróleo, que impacta negativamente en mercados emergentes como el argentino. “Hay condiciones que han cambiado radicalmente”, afirmó.
El director de VALO mencionó un “viento de frente” que enfrenta el país, en contraste con un “viento de cola” que se había experimentado anteriormente. También hizo referencia al estancamiento económico y a la cautela entre los inversores: “Con el panorama electoral incierto del año que viene, enfrentamos un proceso prolongado que afecta el riesgo país”, advirtió.
Gusmano consideró que la evolución del mercado de bonos se mantendrá en un rango predecible: “Nadie tiene la bola de cristal, pero no veo grandes noticias que puedan cambiar eso, excepto algún acuerdo entre Milei y los gobernadores o la suspensión de las PASO”.
Sobre el mercado cambiario, el analista fue claro: “Te confunde cuando hablan de atraso cambiario porque desde Economía se indica que compramos u$s 15.000 millones en reservas y exportamos un récord de 30 billones”.
Agregó que “creo que es un problema específico que el cambio de modelo ha dejado a un sector sin forma de reposicionarse, que se sentiría más cómodo con una devaluación”.
En cuanto a las posibles políticas que podría implementar la administración de Milei en el año próximo, Gusmano opina que podrían priorizar la reducción de la inflación en beneficio del crecimiento económico. “Es probable que tomen decisiones para que los votantes ‘acompañen al modelo’. Entonces, los bonos en pesos podrían convertirse en una opción viable”, sugirió, asumiendo que ello no afectaría al tipo de cambio.
Finalmente, en relación a cambios drásticos, Gusmano expresó: “Yo, en el extremo, creo que no habrá cambios de 180 grados. Gane quien gane, a nadie le resulta conveniente, ya que el ajuste ya se realizó y hay un flujo de dólares esperado.”
Concluyó su análisis afirmando que “el país ha cambiado, gane quien gane. Considero que los bonos serán mucho más atractivos que durante la presidencia de Alberto Fernández, con superávit gemelos y una economía proyectada a fluir en dólares hacia 2030, impulsada en gran parte por el sector de Oil & Gas, que se equiparará con el agropecuario, llenando al país de dólares”.
